BOB博鱼·(Boyu)-有色金属新材料新机遇 有色金属概念股一览

本文摘要：一、工业金属转入转型期再行均衡阶段　　从基本金属下游市场需求来看，转型期投资增长速度焦点松动，经济于是以经历新的平台筑底期，市场需求待企稳。

一、工业金属转入转型期再行均衡阶段　　从基本金属下游市场需求来看，转型期投资增长速度焦点松动，经济于是以经历新的平台筑底期，市场需求待企稳。四季度大宗商品供需更进一步走弱，经济上行风险尤在，中国市场需求担忧无以消。　　供给侧改革加快传统生产能力出有清。行业自发性供给膨胀未来将会加快传统生产能力出有清。

2015年四季度有色矿业及况精行业固定资产投资增长速度同比同时转负，行业追加生产能力冲击渐渐消化。下半年开始电解铝生产能力减产面更进一步不断扩大，预计全年清净追加生产能力在100-150万吨，明显高于2013-2014年 400-430吨的新跃进能量。　　二、新机遇 ：转型期对于小金属新材料的新的定义　　新的经济新材料的新的定义。

年初至今有色各子板块分化明显，以锂为代表的小金属和新材料涉及板块涨幅明显低于行业平均值。其背后体现的是经济转型阶段对于其物质基础的新材料成长性的预期。

作为产业转型升级的最重要基础环节，新的应用领域的较慢扩展和生产成本的减少使得小金属新材料应用于日益基础化普及化，茁壮空间更进一步被关上。　　1、国内新能源汽车经销持续超强预期，预计全年产量未来将会超强30万辆，或超过35万辆。新能源汽车锂电市场需求占到比明显提高，行业市场需求栺局更进一步向好。　　2、2015年是我国核电回头过来战略构建新的突破的一年，随着我国在巴基斯坦、阿根廷、罗马尼亚、南非等新项目的拓展，我国核电海外扩展步入最重要拐点。

近年来我国核电国产化率急剧提高，从较早期的岭澳事期核电站到近期的福清/阳江5、6号机组，核电设备国产化率早已超过85%以上，但是作为其心脏的核电堆芯关键材料仍未构建国产化。我们指出核电堆芯材料的国产化作为我国核电回头过来战略成功实行的最重要前提，有一点大力注目。　　3、配电末端双绿色最重要节约能源材料。非晶合金是所指将正处于熔融状态的高温钢水喷气到高速旋转的冶却辊上。

钢水以每秒百万度的速度很快加热，仅有用千分之一秒的时间就将1300℃的钢水降至 200℃以下，原子还马上重新排列就被凝结寄居了，构成非晶态合金。　　非晶合金享有生产节约能源和应用于节约能源两大特性，以其出色的电磁性能需要明显减少电机铁耗，提升电机效率，是工业领域最重要节约能源材料。

互为较硅钢节约能源变压器 S13，SH15 非晶变压器3组损耗减少 60%;而相比现有装机容量中占到较为低的 S9 硅钢变压器，非晶变压器3组损耗减少 80%以上。　　4、 轻量化趋势带给轻型合金投资机会。节能减排拒绝趋严助推交通工具轻量化趋势，带给轻型合金投资机会。

2015年我国每百公里耗油量为 6.9L，根据《乘用车燃料消耗量第四阶段标准》到2020年我国每百公里油耗将更进一步减少到5L，相似乃至多达美日发达国家水平。按照车身减肥10%适当减少油耗8%估计，车身减肥空间在30%以上。

　　同时由于受到电池重量及电池续航里程的影响，新能源汽车较传统汽车更加迫切需要车身减肥，而铝合金车身材料的应用于正好符合了新能源汽车减肥的拒绝。2015年8月中国中旺顺利研发全铝新能源公交客车及特种车辆，其车身重量较一般钢制车降低40%以上。

　　三、 投资策略 ：基本面预期劣与新材料转型红利　　投资主线做到基本面预期劣与转型经济新材料机遇。2016年供给侧改革未来将会加快行业不足生产能力出有清，加息靴子落地中止短期金属价栺制约因素。目前有色金属价栺和行业盈利水平皆正处于低谷，整体持仓比例比较较低，行业边际盈利弹性和配备弹性较小，下调行业评级至优于大市。

　　行业投资做到两条主线：1、供需边际提高带给的基本面预期劣修缮的子行业，做到供给侧改革背景下有色国企改革重组统合机遇。2、经济转型阶段步入新材料发展机遇，沿着增量新能源市场以及存量节能减排两条路径检验子板块及投资标的。

在增量新能源领域，我们寄予厚望获益新能源汽车较慢放量行业供需格局较好的锂板块，以及肩负我国核电回头过来战略重任的国产化核电堆芯关键材料领域，在存量节能减排领域我们寄予厚望配电末端最重要双节约能源材料非晶带材及交通工具轻量化带给的轻型铝合金及钛合金投资机会。　　四、投资标的　　工业金属主要注目锌行业供给膨胀。2016-2017年全球主要铅锌矿山转入耗尽期和新矿供给严重不足带给铅锌生产能力膨胀，预计追加供给缺口占到2014年全球矿产锌的2.6%，建议注目标的：中金岭南、驰宏锌锗。

　　新能源汽车熄灭锂业激情。国内新能源汽车经销持续超强预期，全年产量未来将会超强30万辆，新能源汽车锂电市场需求占到比明显提高;上游锂矿资源高度集中，2016年上半年前几无追加供给。行业供需栺局向好，资源类企业加快向锂盐加工环节盈利渗入。

寄予厚望标的：天齐锂业 、赣锋锂业 、众和股份 、正海磁材。　　随着海外项目的拓展，我国核电回头过来战略步入最重要拐点。

近年来核电国产化率急剧提高，但其心脏核电堆芯关键材料尚能出境并未构建国产化。我们指出核电堆芯材料的国产化作为我国核电回头过来战略成功实行的最重要前提，有一点大力注目。引荐标的西部材料 ，建议注目东方锆业。

　　非晶带材将沦为配电末端最重要节约能源绿色材料。变压器的高效节约能源简化将是未来主要发展趋势，非晶带材市场需求将步入高速增长期。寄予厚望标的安泰科技。

　　交通工具轻量化趋势，带给轻型合金投资机会。C919总装下线及空军三代机装备盛宴打开中期航空钛材新希望 ，寄予厚望标的：宝钛股份，廸议决注目亚太科技 、云海金属。

　　五、风险提醒　　全球经济持续下滑;供给外侧膨胀力度高于预期。

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